在最新发布的半夏出资微观对冲9月月报中，李蓓表明，根据此前自始自终的结构，不管中长时刻，仍是中短期当时都应该看好我国股市，当时是中长时刻和中短期共振的底部，而不单单是小周期底部，将来的这一轮我国股市牛市行情的等级，是会逾越曩昔的2、3轮小牛市，大概率逾越5年一遇的等级，可能是10年乃至20年一遇的等级。

  在月报中，李蓓表明，我国经济自身现已悄然企稳 ，跟着各种方针的落地 ，后续经济和企业盈余的进一步上升也是应有之义，“从财物装备的视点，未来2年的维度，咱们看好我国股票的体现。”

  李蓓指出，9月运转下来，经济和企业赢利的体现是契合预期的，但商场的走势弱于预期。一起，从其编制的A股心情目标来看，沪深300指数的心情目标在8月见到5年一遇的极低值后，现已拐头向上。按正常的三因子结构，A股不管盈余和危险偏好，已确认进入了右侧，估值又处于前史最低水平邻近，应该震动上行。可是沪深300指数先涨后跌，全月跌落逾越2%，继续创出新低。

  李蓓称，半夏微观对冲均匀持有70%多的股票多头持仓，全月算计跌落逾越2%，与沪深300指数适当。

  剖析原因，李蓓以为，直接来看，最大的卖出力气仍是外资，（北向-南向）继8月流出1000多亿元后，9月全月继续流出800多亿元。之前北向资金继续卖，咱们以为外资不好看我国经济，但最近2个月我国方针继续支撑，经济数据继续改进，许多外资卖方的情绪现已有改动。

  李蓓剖析说，现在看，大概率便是有一些长线的，决议计划周期很长，规划特别大的外资组织，他们几个月前完全失望了，现已做出决议计划清仓A股，由于体量太大，所以要每天卖几十亿，继续卖一段时刻。

  “如果是这样的一种状况，只要靠时刻来消化，需求比及他们卖完。”李蓓以为，并不是特别需求惊惧和惧怕，反而是时机。

  “咱们的剖析结构，一向是中长时刻看经济周期方位，中短期看三因子模型，从未改动。”李蓓在月报中表明，从中长时刻看，我国经济的地产大周期出清基本完成，全球产能出资上升大周期刚起来2年 ，本轮工业晋级我国是相对成功的，新能源、轿车、机械、化工等，在国际上处于相对优势的方位，比欧洲和日韩的状况要更好，工业视点未来10年看好。从中短期看，我国利率在全球首要国家中最低，社融企稳上升，企业盈余上升，危险偏好坐落前史最低点邻近，也是最好的买点。

  李蓓着重，不管中长时刻，仍是中短期当时都应该看好我国股市 。并且，由于当时是中长时刻和 中短期共振的底部，而不单单是小周期底部，将来的这一轮我国股市牛市行情的等级 ，是会逾越曩昔的2、3轮小牛市的，大概率逾越5年一遇的等级，可能是10年乃至20年一遇的等级。

  此外，关于债券商场，李蓓以为短期没有大的对立，暂时无显着的趋势。也便是没什么时机。

  关于商品商场，李蓓称，由于中美周期不共振，后续美国阑珊我国复苏，需求端也形不成共振合力，暂时也无显着的总体性的趋势性行情。

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